例如，在2010年至2011年，金融监管机构出台多分文件严ZCsP限制商业银行对地方GIdA资平台的贷款投放，dLtN时也重拳规范“政信wYhE作”模式的绕道融资aPil当时市场尚不了解此db2o地方融资平台将通过Hw1y类“非标”获得续命vcPe更未预期到几年后会a5Ws10万亿级别的地方债置换，因此在2011年前后市场对于城投h7Aq的“刚兑”信仰处于uKXH弱的状态，当时AA-级别5年期城投债与企业债利差一度达到70BP左右。

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